대니엘 카너먼의 <생각에 관한 생각>을 읽으면서 나에게 일어나고 있는 삼성전자 주식이 생각났습니다. 삼성전자가 계속 오를 때는"지금 안 사면 늦는다."라고 생각했습니다. 막상 매수하고 나니 주가는 떨어졌습니다. 현재 삼성전자 주가는 -20% 나 됩니다.
이번에는"조금만 기다리면 오르겠지."라고 생각했습니다.손절을 못했습니다.
부동산도 비슷했습니다.재건축 기대감이 커질수록 더 사고 싶었고, 원룸 공실이 생겼는데도 예전 임대료를 쉽게 포기하지 못했습니다.
지금 돌이켜보면 저는 투자를 한 것이 아니라 감정에 반응하고 있었습니다.놀랍게도 대니얼 카너먼은 이런 행동을 50년도 더 전에 설명했습니다.
왜 투자자의 필독서일까?
《생각에 관한 생각》은 심리학 책이 아닙니다.주식 투자 책도 아닙니다.부동산 책도 아닙니다.
하지만 저는 이 책이 주식 투자자, 부동산 투자자, 사업가모두가 반드시 읽어야 하는 책이라고 생각합니다.
이유는 간단합니다.투자는 결국 사람이 결정하기 때문입니다.좋은 종목을 찾는 능력보다 중요한 것은
좋은 판단을 하는 능력입니다. 카너먼은 바로 그 판단이 어떻게 무너지는지를 설명합니다.
대니얼 카너먼은 누구인가?
대니얼 카너먼은 심리학자였습니다. 그런데 경제학의 가장 중요한 상인노벨경제학상을 받았습니다.
왜였을까요?경제학은 오랫동안 사람은 합리적으로 행동한다고 믿었습니다.
하지만 카너먼은 수십 년의 연구 끝에 사람은 감정,직관,편견,습관등에 의해 판단한다는 사실을 증명했습니다. 그 연구가 바로 행동경제학입니다.
오늘날 워런 버핏, 찰리 멍거, 모건 하우절의 투자 철학을 이해하려면 카너먼의 연구를 빼놓을 수 없습니다.
생각에 관한 생각의 핵심은 두 가지
카너먼은 인간의 생각을 두 개의 시스템으로 설명합니다.
시스템1 : 빠른 생각입니다.자동입니다.직관입니다.감정입니다.
생각하지 않아도 움직입니다.
예를 들어 주식이 하루에 10% 폭락하면 우리는 바로"망했다."라고 생각합니다. 이게 시스템1입니다.
반면 시스템2 느린 생각입니다. 분석, 논리, 계산하는 인간입니다.
투자한 회사의 기업 실적, PER, 현금흐름을 따집니다. 이걸 하나씩 보는 것이 시스템2입니다.
카너먼은 좋은 투자는 시스템2가 할 일이라고 말합니다.
제 경험을 떠올렸습니다
삼성전자를 고점에서 샀을 때 저는 기업을 분석한 것이 아니라 시장 분위기를 따라갔습니다.
원룸 공실이 생겼을 때도 임대료를 조정하기보다 '예전에는 이 가격에 계약했는데'라는 생각에 붙잡혀 있었습니다.
지금 돌아보면 주식도, 부동산도, 사업도 문제는 시장보다
제 판단 방식에 있었습니다. 카너먼의 책을 읽으며 저는 투자의 가장 큰 적은 시장이 아니라 내 안의 심리라는 사실을 다시 깨달았습니다.
거인의 투자노트
오늘부터 투자하기 전, 다섯 가지를 점검해 보세요.
- 지금 나는 데이터로 판단하고 있는가?
- 감정이 결정을 대신하고 있지는 않은가?
- 남들이 사니까 따라 사려는 것은 아닌가?
- 손실을 인정하기 싫어서 버티고 있는 것은 아닌가?
- 지금 내 판단은 시스템1인가, 시스템2인가?
다음 편 예고
다음 편에서는 《생각에 관한 생각》에서 가장 유명한 개념인 손실회피(Loss Aversion)를 다룹니다.
왜 사람들은 수익은 빨리 확정하면서도 손실은 끝까지 인정하지 못할까요?
왜 '물린 주식'은 팔기 어렵고, 공실이 나도 임대료를 쉽게 내리지 못할까요?
행동경제학과 실제 투자 사례를 연결해 깊이 있게 살펴보겠습니다.
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